在谈判桌上,如果遇到硬骨头,最好的方式就是别去硬啃。
“Derik先生,如果您不愿意我方干预经营,又要我方一下子收购70%的股权,那么我方就需要提出一些要求了。”此时憋了许久的胡延德终于开口道。
汇润科技的高管们闻言,都齐刷刷望着这位全身上下圆滚滚的保代。
胡延德的脑袋真的很大很圆,使得每次他吃饭王暮雪都觉得他面前的碗很小,小得好似一碗满满的饭他一口就可以塞完。
“我想Derik和Jason先生应该都知道对赌条款吧?”胡延德笑道,“一下子让我们买70%的股权可以,但是如果第一年你们的净利润增长率不能超过10%,你们二人,或者其他老股东有义务回购45%的股权。”
王暮雪看了看王飞,她不确定这样精确的条件能否直接翻译,毕竟这个条件不是由汇润高管亲自提出的,而是出自此时作为财务顾问的胡延德。
没想到王飞听后思考了下,竟然朝王暮雪微微点了一下头,于是王暮雪便带着一丝忐忑,将胡延德的原话翻译了过去。
果不其然,两位德国股东听后脸刷地一下比王飞还要黑。
别的王暮雪不清楚,但她毕竟也在沃顿商学院研究了很多海外并购案,她深刻地明白外国人对于并购谈判,最反感的两个字就是:对赌。
要知道“对赌”这个词是由两个字组成,一是“对”,二是“赌”。
所谓不是同方,才会用“对”;
所谓没有把握,才称作“赌”;
故对于并购双方而言,一旦提出对赌条款,就意味着两方此次合并,立场是相对的,信任是缺乏的。
给你一年,一年净利润增长率达不到10%,赶紧自己买回45%的股权,我们只要25%。
王暮雪估摸着如果第二年还达不到,胡延德会直接说那你们全部买回去好了,我们%都不留,对了,别忘了给我们付资金占用的利息。
此时胡延德提出的这个对赌条件,是一般性对赌条件的加强版。
因为若仅是一般对赌,买家都会给卖家至少三年时间,比如第一年要求净利润增长率为10%,第二年为9%,第三年为8%(以上仅是举例,也可能是三年要求的增长率持平、甚至稳步上升),如果被收购公司三年之中每年都没达到条件,或者说三年总和没达到条件,投资方才会要求企业高管无条件回购股权。
中国企业并购,普遍都对赌,但若对赌条款没有及时完成,普遍也都不撕破脸,总而言之就是给公司三年或者五年,实在达不到,投资方再把买来的股权扔回给公司的原股东。
只不过,很多国外企业并非这么操作。
比如Facebook斥资190亿美元收购即时通讯应用WhatsApp,有任何对赌
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